医疗器械板块市场表现 - 医疗器械指数自6月20日以来累计反弹超18% [1] - 医疗器械指数ETF（159898）近20日净申购1.4亿元，规模达3.55亿元创上市新高 [1] - 中证全指医疗器械指数自2004年基日以来累计涨幅994%，年化收益率12.68% [6][8] 机构持仓与配置 - 截至2025Q2医疗器械机构持仓市值占比1.73%，环比下降0.20% [2][11] - 医疗设备机构持仓占比1.66%环比降0.17%，医疗耗材占比0.07%环比降0.02% [11] - 板块持仓处于历史中低水平，未来增持空间较大 [2][11] 指数产品特征 - 医疗器械指数ETF成立以来超额基准9.8% [2] - 近三年超额基准8.07%，近一年超额5.16% [10] - 指数覆盖医疗设备、耗材、体外诊断三大细分领域 [4] 成分股结构 - 前十大权重股包括迈瑞医疗（13.59%）、联影医疗（8.39%）、爱美客（3.65%） [5] - 医疗设备类权重占比最高，其次为医疗耗材和体外诊断 [5] 行业发展趋势 - 集采反内卷与AI催化推动板块基本面改善 [1][15] - 2025年中报部分公司业绩已显现积极趋势 [1][15] - AI医疗领域持续扩容，DeepSeek等大模型助力医疗效率提升 [1][15] 投资机会方向 - 具备自主创新与出海能力的平台化医疗器械企业 [1][15] - 受益于集采和国产替代的眼科器械创新型企业 [1][15] - 家用器械企业受益于健康意识提升和消费政策刺激 [1][15] 估值与政策环境 - 板块当前估值合理，下半年存在估值切换空间 [1][15] - 脑机接口政策带动关注度回升，创新药械获政策支持 [15] - 行业从规模扩张转向高质量发展阶段 [15]