关税对美国通胀影响分析 - 关税对美国通胀传导目前仍相对温和 [1] - 2025年5-6月美国核心CPI环比仅为0.1-0.2% 显著低于预期 [1] - 关税影响不明显主要原因包括企业大量囤货形成缓冲 [1] - 加权进口关税税率低于理论值 [1] - 企业需求偏弱及服务通胀偏低共同减弱关税影响 [1]