市场表现与指数数据 - 上证指数突破3700点 创2015年8月以来新高 深证成指和创业板指刷新两年内最高纪录[1] - 万得全A指数年初至今上涨17.81% 近10年累计涨幅19.88%[4] - 创业板指5日涨幅达9.51% 20日涨幅13.47% 年初至今累计上涨21.69%[4] - 中证2000指数表现突出 年初至今上涨31.73% 近5年累计涨幅29.42%[4] 估值水平分析 - A股整体市盈率达21.09倍 处于近十年82.78%分位数高位水平[3] - 科创50指数市盈率高达147.01倍 处于99.56%分位数极端高位[4] - 上证指数市盈率15.87倍 处于86.87%分位数 深证成指市盈率28.03倍处于63.11%分位数[4] - 创业板指市盈率36.08倍 沪深300指数市盈率13.45倍处于74.97%分位数[4] 资金流向与机构行为 - 外资持有境内人民币债券超6000亿美元 上半年净增持A股101亿美元[3] - 中央汇金和中证金融2024年二季度增持贵州茅台 持股市值达270.54亿元[6] - 机构资金采用"时间换空间"策略 上涨时间短而调整时间长[5] - 2024年5月17日后机构资金不再积极参与茅台交易 导致股价下跌 despite国家队增持[8] 市场结构特征 - 8月指数上涨期间 20%股票仍在下跌 超50%股票表现落后于指数[12] - 机构通过横盘震荡测试股票 进可收集筹码退可及时止损[10] - 机构库存数据反映资金活跃度 90%散户忽视该指标重要性[8][9] - 震荡行情中机构资金持续活跃 如某股票40多个交易日震荡期间机构库存持续存在[12]