保险资金入市趋势 - 保险资金加速入市并出现举牌同行现象 中国平安举牌中国太保和中国人寿等H股 体现对高股息资产投资的扩容和行业基本面改善预判[1] - 上市险企H股表现突出 中国太保和中国人寿H股近一年涨幅均超100% 且存在估值折价优势[1] - 保险资金投资权益市场规模显著增长 上半年人身险公司股票投资余额2.87万亿元占比8.81% 财产险公司股票投资余额1955亿元占比8.33% 两类机构占比均达2022年二季度以来高点[1] 政策驱动因素 - 六部委联合发文引导中长期资金入市 要求大型国有保险公司自2025年起每年新增保费的30%用于投资A股[2] - 财政部调整国有险企考核办法 将净资产收益率考核权重调整为5年20%、3年50%、当年30% 促进长线投资[2] 财务与投资动机 - 新会计准则下保险企业利润受权益资产波动影响加大 股市回暖可提升公允价值变动收益 高股息资产股息收入直接计入净利润[2] - 举牌后派驻董事可列为长期股权投资 符合保险资金对绝对收益的追求[2] - 长端利率下行及信用风险暴露导致资产荒 权益资产配置成为应对利差损压力的策略选择[2] 资金规模预测 - 大型国有保险公司2025-2027年可分别带来3788亿元、3933亿元和4085亿元增量资金 行业整体新增入市资金规模预计近万亿元[3] - 险资入市节奏持续加快 未来可能出现更多举牌案例 中国权益资产配置价值将重估[3]