胶版印刷纸期货及期权上市 - 上期所将于9月10日9时挂牌交易胶版印刷纸期货及燃料油、石油沥青和纸浆期权，胶版印刷纸期权挂牌交易时间为9月10日21时 [1] - 胶版印刷纸期货及期权的推出将填补国内文化用纸金融衍生品的空白，为文化用纸产业链企业提供精准管理价格波动风险的工具 [1] - 胶版印刷纸期货合约交易单位调整为40吨/手，交割单位与交易单位一致，调整为每一标准仓单40吨 [4] 完善纸企风险管理体系 - 胶版印刷纸期货及期权上市后将显著提升造纸产业链的风险管理能力，解决产品价格剧烈波动及长周期订单价格难以锁定的问题 [2] - 在现有纸浆期货基础上增设胶版印刷纸期货，使得产业链企业能够更灵活地选择套保工具，有效实现营收的合理配置 [2] - 企业可通过胶版印刷纸期货及期权对冲采销价格风险，实现精细化风险管理，平滑经营利润 [2] 优化现货定价机制 - 胶版印刷纸期货及期权的上市将有力优化现货定价机制，形成更为透明和公允的市场化定价基准 [2] - 品种上市运行后，价格将能充分反映市场的真实供需基本面 [2] - 有助于发挥我国作为第一大文化用纸生产国和消费国的优势，推动公正客观的定价体系建立 [2] 多模式交割设计 - 胶版印刷纸期货将采用交割仓库和厂库相结合的实物交割模式，厂库交割制度涵盖了生产商和贸易商两种厂库类型 [4] - 交割品级选择设置上规定了用于交割的双面胶版印刷纸的D65亮度指标应当为80 0%～85 0% [4] - 在交割认证品牌遴选环节，优先考虑具有"绿色工厂"等资质的生产企业，推动造纸产业绿色低碳转型 [4] 胶版印刷纸期权设计 - 胶版印刷纸期权的最小变动价位为每吨1元 [5] - 期权交易者一般倾向于交易平值以及平值附近的期权合约 [5] - 平值期权合约的Delta约为0 5，表示期权价格的变动约为标的期货价格变动的一半 [5]