历史表现与资金动向 - 恒生港股通中国科技指数年内涨幅达39.03% 近一年涨幅高达88.81% 显著跑赢大盘 [2] - 南向资金持续流入 叠加美联储2024年累计降息100基点 缓解港股流动性压力 [2] - 港股科技板块因估值相对低位成为资金避风港 与美股科技股高位回落形成对比 [2] 板块结构与互补性 - 港股科技以互联网 AI 信息技术服务为主 如腾讯 阿里 DeepSeek等 [2] - 与A股偏重制造业的科技板块形成互补 恒生科技指数前十大权重股中7家未在A股上市 稀缺性显著 [2] - DeepSeek等本土AI企业技术突破带动板块热度 相关公司股价飙升 [2] 政策与基本面支撑 - 国内流动性持续宽松 如LPR下调 产业政策支持如数字经济 AI发展规划 [2] - 2025年二季度腾讯等龙头财报超预期 验证基本面改善趋势 [2] - 中美贸易摩擦边际缓和 如关税谈判预期 及人民币汇率企稳 降低港股外部风险溢价 [2] 机构观点分歧 - 前海开源杨德龙等认为港股科技已进入慢牛第二阶段 盈利增长将接力估值修复 [2] - 交银国际指出科技板块有望成为下一轮行情主线 [2] - 部分机构提示短期波动风险 如获利回吐压力 板块轮动及美联储政策反复可能引发的流动性扰动 [2] 投资机会聚焦 - 弹性标的包括恒生互联网ETF(05188.hk) 恒生科技指数ETF(07188.hk) [2] - 个股机会集中在AI应用端龙头 业绩超预期的互联网巨头 [2]