科创板及硬科技投资机会 - 科创板及硬科技投资机会成为市场焦点 [1] - 半导体板块及进口替代、自主可控、国产化主题的估值已包含对未来一定的预期 [1] 硬科技企业估值分析 - 当前硬科技企业估值不能说已经透支 类似担忧在2019年半导体牛市时已存在 [1] - 部分2019年领涨半导体公司市值显著增长 估值(PE)反而下降 股价走势更加稳健 [1] - 这些公司成功实现国产替代 历史股价高点并非出现在2019年估值高峰时期 [1] - 当前部分公司PE并不高 在本轮行情中并非表现最领先 [1] 产业进展与估值匹配度 - 评估风险核心在于产业实际进展能否匹配市场预期 而非当前估值水平本身 [2] - 真正风险点在于估值扩张同时产业进度受挫或显著低于预期 [2] - 产业持续进步和边际改善为维持战略乐观态度提供基础 [1] 投资策略建议 - 对国产替代、自主可控大方向应保持战略上的相对乐观 [2] - 需动态紧密跟踪产业替代的实际节奏和进展 [2] - 重点关注具体领域国产替代的实际落地情况和边际改善信号 [2] - 以产业推进节奏作为判断估值合理性和投资可持续性的核心依据 [2]