快递行业数据与动态 - 2025年7月快递业务量完成164.0亿件，同比增长15.1%，业务收入完成1206.4亿元，同比增长8.9% [1][2] - 以旧换新政策带来增量，快递公司开拓多元场景满足消暑家电寄递需求 [1][2] - 1-7月东、中、西部地区快递业务量比重分别为71.5%/19.4%/9.1%，同比变化-1.4/+0.9/+0.5个百分点，行业向中西部拓展 [2] - 快递与包裹服务品牌集中度指数CR8为86.9，较1-6月基本持平 [2] - 北京及宝鸡快递协会发布"反内卷"倡议书，抵制非理性竞争，全国反内卷趋势形成 [2] - 江苏省邮政管理局将启动"反内卷"行动，要求不得低于成本竞争并取消差异化派费 [3] 公司财报表现 - 密尔克卫2025H1营业收入70.35亿元，同比增长17.40%，归母净利润3.52亿元，同比增长13.12% [3] - 密尔克卫MCD业务收入33.83亿元，同比增长27.08%，主因拓展新平台新品类 [3][4] - 密尔克卫MGF业务收入16.90亿元，同比增长4.85%，MGM业务收入7.01亿元，同比增长50.93% [4] - 德邦股份2025H1营业收入205.55亿元，同比增长11.43%，归母净利润0.52亿元，同比下降84.34% [5] - 德邦股份快运业务收入91.60亿元，同比增长10.87%，快递业务收入4.65亿元，同比下降12.40% [5] - 德邦股份新管理层上任，聚焦运输品质及服务水平提升 [5] 航空机场动态 - 中国航空运输协会发布《航空客运自律公约》，引导行业高质量发展 [6] - 中印有望时隔5年恢复直航，最早可能于2025年9月恢复直飞航班 [6] 航运船舶港口市场 - 俄乌停火与俄油制裁解除可能影响原油油轮市场，若俄油出口维持当前流向，原油油轮总运力将减少6.1% [7][8] - 若俄油出口重回欧洲，VLCC需求将增加9.1% [8] - 巴西铁矿石出货量显著增长，第二季度较第一季度提升18%，7月出货量接近38百万吨 [9] - 淡水河谷第二季度产量增至83.6百万吨，同比增长3.7% [9] - 巴西图巴朗港口拥堵加剧，拥堵指标上周上升28%，上月累计增长44% [9] - 上海出口集装箱运价指数(SCFI)下降2.0%至1460点，其中上海-欧洲运价下降7.2% [9] - 原油轮大船运价上涨，BDTI指数环比上涨2.07%至1014点，VLCC TCE环比上涨7.2% [10] - 成品油轮运价下降，BCTI指数环比下降5.7%至629点 [10] - 散货船大船运价上涨，BDI指数环比上涨2.1%至2030点，BCI环比上涨3.5% [10] - 新造船价指数下降0.08点至186.26点 [10] - 新华·泛亚航运中国内贸集装箱运价指数(PDCI)上涨1.71%至1068点 [11][12] - 中国港口货物吞吐量26894万吨，环比增长10.87%，集装箱吞吐量679万TEU，环比增长19.58% [12] 公路铁路数据 - 中原高速2025年7月通行费收入4.11亿元，同比增长5.77% [13] - 京港澳高速公路郑州至漯河段通行费收入1.78亿元，同比增长3.47%，交通量283.0万台次，同比下降1.49% [13] - 全国物流保通保畅有序运行，国家铁路运输货物7869.7万吨，环比增长1.29%，全国高速公路货车通行5330万辆，环比增长1.34% [13] 行业核心观点 - 航空行业供给长期低增长，需求受益宏观回暖，重点关注华夏航空、中国国航等 [14] - 飞机产业链OEM&MRO双产能困境推高二手飞机紧缺度，重点关注渤海租赁、中银航空租赁等 [14] - 快递行业需求坚韧，"反内卷"有望带动价格上涨，释放盈利弹性，建议关注中通快递、圆通速递等 [14] - 供应链物流建议关注深圳国际、德邦股份、密尔克卫等 [15][16] - 航运看好原油运输受益OPEC+增产与美联储降息，建议关注招商轮船、中远海能等 [16] - 散运市场复苏受益环保法规和西芒杜铁矿投产，建议关注招商轮船、海通发展等 [16] - 船舶绿色更新大周期尚在前期，建议关注中国船舶、中船防务等 [17] - 港口经营模式稳定，现金流强劲，建议关注招商港口、唐山港等 [17]