A股市场表现 - 8月18日A股总市值突破100万亿元，创历史新高，达到113.62万亿元 [1][3] - 三大指数全线上涨，上证指数报3728.03点涨0.85%，深证成指报11835.57点涨1.73%，创业板指报2606.20点涨2.84% [3] - 全市场成交额连续4个交易日突破2万亿元，通信设备、软件、文化传媒等板块涨幅居前 [3] 市场驱动力 - 市场进入热度提升期，资金面持续形成正循环，驱动指数再上台阶 [2][4] - 增量资金持续入场是市场表现强劲的关键，保险、私募等机构资金是核心增量，7月份机构新增开户数持续攀升至今年高位 [5] - 金融数据表现亮眼，M1、M2增速超预期显示居民存款加速活化，赚钱效应有望进一步推升市场风险偏好 [5] - 政策支持决心明确、新动能持续涌现、增量资金入场趋势未改，中长期资金入市通道打通，外资回流有望驱动流动性持续改善 [6] 后市展望 - 在政策支持、流动性宽松预期及产业端升级创新驱动下，A股市场有望步入更具韧性和持续性的“慢牛”阶段 [6] - 稳定股市的积极信号持续释放，多部门联合打出组合拳维护资本市场平稳运行，市场下行空间有限 [6] - 市场热度较高，未看到明显资金转向迹象，关键点位突破和赚钱效应有望使资金继续形成正反馈，潜在增量资金入市是后续上行基础 [6] 行业配置观点 - 科技自主与“反内卷”优化行业是值得关注的双主线，同时可关注中报业绩高景气方向和“轮动补涨”机会 [7] - 国内科技突破、全球市占率高的制造业“反内卷”可能是下半年潜在的主线方向 [7] - 建议重点关注AI应用层和半导体先进制程等方向，这些领域符合国家自主可控政策导向且具备相对合理估值水平 [8] - 军工板块关注度持续升温，大金融领域的券商、保险及金融科技等非银板块有望迎来估值修复和基本面改善双重驱动 [8]