公募定增市场动态 - 近三个月16家公募旗下基金参与定增资金超45亿元 定增项目最高涨幅达344% [1] - 本轮定增中表现踊跃的为长期聚焦定增策略的中小公募而非头部公募 [1] - 下半年定增供需保持良好趋势 配套融资类预案占比超40% 绝对数量和比例均超去年全年 [1] 资金流向与板块表现 - 主力净流入行业板块前五包括国产软件、军工、半导体、大金融、新能源汽车 [1] - 主力净流入概念板块前五包括人工智能、华为产业链、小米概念股、国产芯片、云计算数据中心 [1] - 主力净流入个股前十包括中兴通讯、包钢股份、润和软件等 单日净流入规模显著 [1] 政策性金融与基建投资 - 多地加快报批新型政策性金融工具 抢抓政策红利 [3] - 超长期特别国债和新增专项债发行有望加快 下半年基建投资将回升并托底经济 [3] - 上半年财政前置和化债进展顺利 下半年新增政府债券重点投向新建项目领域 [3] 港股IPO政策优化 - 港交所优化IPO市场定价规定 A+H发行人初始公众持股量门槛降至10%或30亿港元市值 [3] - 政策降低A+H发行人门槛 释放支持A+H模式发行的积极信号 [3] - A股企业赴港上市有望增加 成为2025年港股IPO中坚力量 [3] 人工智能政策与产业发展 - 2024年及2025年政府工作报告持续推进人工智能+ 国常会审议通过行动意见 [5] - 人工智能推动通信行业硬件端高增长 算力板块处于快速发展周期 [5] - 下一代大模型参数规模有望达2-3倍 智能水平提升近10倍 加速高价值行业场景应用 [5] 算力与AI应用机遇 - 大模型投入持续发展 算力底座需求端日趋旺盛 [5] - 下一代大模型在逻辑推理、多模态、记忆系统等关键能力突破 [5] - Agent和多模态主线引领产业发展 关注企业管理、教育、医疗领域头部公司及算力产业机遇 [5] 市场行情与交易特征 - 上证指数突破历史新高 各大宽基指数创年内新高 两市成交维持2.3万亿水平 [7] - 创业板指数创去年新高 成交量萎缩至2万亿元以上 场外资金出现抢筹迹象 [7] - 市场进入指数加速阶段 多路资金积极入市 银行理财和公募基金成为下半年重要边际力量 [7] 政策调整与资产配置 - 对新发行国债、地方债、金融债利息收入恢复征收增值税 强化红利资产配置价值 [7] - 指数调整空间或有限 赚钱效应带来的资金共振趋势有望延续 [7]