财务表现 - 第二季度收入环比增长7.3% 但销量持平[1] - 核心净利润从第一季度35亿元微降至32亿元人民币 大致符合预期[1] 业务前景 - 公司有望继续缩小与当前电动车龙头的差距[1] - 基于国内市占率持续扩大 海外扩张即将开展 以及智能电动车技术的领导地位[1] - 2026年净收入预测被上调13%至200亿元人民币[1] - 反映银河系列和海外销量预测上调 以及一个吉利战略深化和规模扩张带来的利润率前景改善[1] 估值与评级 - 重申买入评级 目标价由29港元上调至32港元[1] - 目前估值明显折让 尚未充分反映其有望在可见未来挑战比亚迪主导地位的潜力[1] - 维持2025年净利润预测150亿元人民币不变[1]