价格表现 - 多晶硅期货主力合约大幅上涨2.01%至52435.0元/吨 [1] 市场基本面 - 多晶硅（N型致密料）市场均价为47元/千克 即期制造成本约39.7元/千克 即期单公斤净利润约为7.3元/千克 [2] - 工业硅粉价格下降导致成本环比下降0.85元/千克 多晶硅环节净利润环比上涨0.85元/千克 [2] - 广期所多晶硅期货仓单5600手 环比增加120手 [2] 供应状况 - 2025年7月中国主流多晶硅企业产量10.51万吨 环比6月上涨11.22% [2] - 7月多晶硅国内企业产能开工率39.5% 环比上涨4% [2] - 头部企业西南地区装置开工率上行 其他企业开工率仍有提升空间 [3] 需求状况 - 硅片价格有所下调 电池片因海外需求旺盛库存持续去化 生产利润修复 [3] - 终端组件需求分化 一线企业订单充足 二三线企业订单短缺 [3] - 市场对高价组件存在抵触情绪 组件环节虽有部分企业上调报价但成交规模有限 [3] 市场预期 - 多晶硅基本面偏弱 但市场情绪好转 后期价格预计高位震荡为主 [3] - 市场预期与基本面脱节 终端需求仍然不佳 下游消化能力不足 [3] - 头部企业收储方案尚未落地 涉及资金/产能及协同等多方考量 短期难以迅速实施 [3] - 短期炒作氛围仍在 缺乏持续需求支撑 波动性将成为主要特征 [3]