市场预期与美联储政策 - 债券交易员大举押注美联储下月降息25个基点 年底前至少再降息一次[1][3] - 投资者预期鲍威尔讲话将避免颠覆降息押注 同时强调9月政策决定取决于数据确认劳动力市场降温和通胀受控[3] - 8月多数期限国债收益率下降 2年期债券收益率领跌至3.75% 略高于过去几个月最低水平[3] 杰克逊霍尔会议影响 - 鲍威尔周五讲话对国债市场至关重要 近年曾利用该会议发表影响市场的政策声明[3] - 去年研讨会暗示降息后 2年期收益率当日大跌 同年9月美联储实施降息0.5个百分点[4] - 部分交易员押注下月降息0.5个百分点 若市场消化40基点降息预期则押注获利[4] 经济数据与政策压力 - 7月就业数据疲软提振降息预期 但火热通胀数据令经济学家犹豫[3] - 特朗普政府强烈呼吁降息 鲍威尔坚持观察关税对通胀影响的立场[5] - 联博固定收益主管指出美联储面临压力 数据支持恢复降息周期[5]