产品与基金经理 - 金鹰中证全指自由现金流指数基金即将发行 由具备丰富红利量化增强经验与股债混合背景的基金经理孙倩倩管理 [1] - 基金经理在高股息及红利投资领域有长期积累与实践经验 在现有产品中连续多年采用量化增强红利策略 并在模型中引入自由现金流与ROE等因子 策略跑赢了中证红利指数并实现每个季度正收益 [2] - 基金经理的固收背景与股债混合配置能力 与新基金在建仓期和运作中的资产配置需求高度契合 具备开放式基金日常申赎和现金管理的多年实战经验 [2] 自由现金流因子策略优势 - 自由现金流能真实反映企业造血能力与分红可持续性 可有效筛选行业龙头和盈利稳定的优质公司 具备长期回报潜力 [1] - 量化模型结合传统红利策略和现金流因子 选出的企业股息率较为可观且现金创造能力较强、盈利质量较高 显著降低高股息陷阱风险 [2] - 自由现金流因子与行业内ROE排序等盈利质量因子结合使用 能筛选出真正能自我养活的企业 ROE排序帮助甄别行业龙头及稳定盈利能力强的公司 提高组合长期可持续性与真实性 [4][5] 指数表现与市场机遇 - 中证全指自由现金流指数过去11年除2018年外 其余年份均至少有一个半年区间实现上涨 在流动性充裕环境中上半年表现略弱时下半年往往有显著补涨空间 [3] - 结合市场对流动性持续改善的预期 新基金成立时正处于有望承接下半年补涨与季节性行情双重机会的关键时点 [3] - 低估值叠加高质量成分股 意味着自由现金流指数未来具备估值修复空间 并可能在盈利增长带动下实现价格与股息的双重回报 [5] 指数成分股特征与行业分布 - 自由现金流指数成分股呈现行业成熟度高、盈利稳定的特征 聚焦产能充足、不再依赖外部融资、能够稳定产生现金流的企业 不纳入需大量资本投入的成长期行业 [4] - 指数成分股早期集中在煤炭、石油、石化等上游行业 近年来制造业和消费行业比重显著提升 白色家电等行业龙头通过海外市场维持增长并保持稳定分红 [4] - 部分消费品企业短期受宏观环境影响但长期回报股东能力强劲 医疗行业标的已进入成分股行列 [4]