文章核心观点 - 当前市场环境下必须进行多元资产配置并大力推进全球化配置以应对市场变化和挑战 [1] - 全球化进程不可逆财富配置逻辑必然一致应尽早培养全球配置能力以掌握主动权 [8] - 公司需从人才、机制、产品等方面布局加大权益、跨境、量化等资产及策略的投入 [9][10] 人民币债券市场演变阶段 - 第一阶段（2013年6月前）：市场以基本面驱动为主投资逻辑简单分析框架封闭 [4] - 第二阶段（2013年6月至2020年2月）：市场转向由人民银行主导驱动政策因素成为核心变量 [5] - 第三阶段（2020年2月以来）：驱动因素多元央行操作谨慎市场博弈属性增强海外影响显著 [5] 当前资管行业挑战与成因 - 低利率环境下国内机构对人民币固收资产配置高度集中债市持续七八年的牛市若经济走强可能终结 [5] - 资管行业规模大但资产类别单一成因包括市场趋势、机构路径依赖及居民财富管理习惯转变 [5][6] - 居民财富管理需求过去主要由房产投资满足其逻辑已转变但新习惯养成仍需时间 [6] 全球配置的必要性与产品定义 - 全球配置可降低本币债券回撤影响和股市波动目标非追求alpha而是成为绝对收益的常胜将军 [8] - 真正全球配置产品是以本币委托动态配置境内外资产并管理外币风险而非单纯跨境细分资产投资 [8] - 当前市场奇缺全球配置型产品说明其未来前景广阔 [8] 资产配置策略与行业趋势 - 投资组合长期收益主要由大类资产配置解释绝对收益产品中配置大类资产对长期收益影响最显著 [7] - 被动投资发达因大类配置深入人心且成本低结合关键市场主动管理与被动工具是最优打法 [7] - 欧美市场有发达的第三方和财富管理投顾层国内较薄弱理财公司需承担此功能驱动客户配置 [6] 市场机遇与公司布局 - 第四次AI工业革命中国是主角从算法、应用到制造拥有大批高教育人群 [8] - 对A股市场感受到战略定力和政策扶持决心4月初判断短期修复震荡中长期看多6月末进入震荡上行 [9] - 公司跨境外币资产占比高具备少有深耕个股的权益投资能力引入大类配置和绝对收益人才 [9][10]