美国PPI数据与通胀趋势 - 7月PPI环比涨幅从0.00%飙升至0.9% 年化涨幅接近11% 显著超出市场预期 [1] - 通胀上涨核心动力来自服务价格和关税传导 成本传导周期约需三至六个月 [1] - 核心PCE通胀率在7月可能从2.8%回升至2.9% 反映通胀压力持续 [1] 美联储政策立场变化 - 市场完全放弃50个基点降息预期 美联储通过经济数据对市场预期进行反击 [1][2] - 圣路易斯联储主席明确表示关税正推高部分领域价格 影响可能持续更久 [1][2] - 美联储主席鲍威尔将在杰克森霍尔年会释放政策信号 预示9月行动方向 [2] 关税对通胀的潜在影响 - 关税如同隐形税 导致商品和服务价格逐步上升而非立即体现 [1] - 关税对通胀的影响可能在未来数月消退 但存在更持久的显著风险 [2] - 企业反馈显示成本传导存在滞后性 当前影响尚未完全显现 [1]