评级下调 - 汇丰银行分析师Stephen Bersey将思科系统评级从买入下调至持有 目标股价定为69美元 [2] - 评级下调导致公司股价周五下跌近5% 表现远逊于标普500指数0.3%的跌幅 [1] 业绩表现 - 2025财年第四季度营收同比增长8%至147亿美元 非GAAP调整后利润增长12%至40亿美元 [6] - 两项财务指标均略高于分析师共识预期 但未能达到市场对AI领域企业的高增长预期 [6][7] 业务分析 - 关键网络设备部门刚度过数个季度的去库存周期 但季度表现未达分析师预期 [4] - 2026财年业绩指引相对保守 显示去库存影响可能已提前反映 [5] - AI功能组件业务带来一定增长动力 但不足以弥补其他业务领域的疲软表现 [5] 市场反应 - 投资者在财报后抛售股票 因公司集中发力AI领域但未实现显著超预期增长 [6][7] - 当前市场对科技股容错率较低 业绩未达高预期即引发负面反应 [7]