货币政策实施效果 - 上半年货币政策逆周期调节效果明显，金融总量平稳增长，信贷结构优化，社会融资成本处于低位，人民币汇率保持基本稳定 [2] - 人民银行上半年推出一揽子货币政策措施，包括降准降息、下调结构性货币政策工具利率、设立服务消费与养老再贷款等三大类十项举措，并在1个月内全部落地实施 [2] - 前7个月金融数据走势良好，货币政策支持实体经济效果明显，既有总量保障也有结构优化、价格引导 [2] 宏观调控思路转变 - 宏观政策思路加快转变，更加关注惠民生及提振消费，如5月推出服务消费和养老再贷款工具，近期宣布育儿补贴及两项贷款贴息政策 [2] - 我国逐步迈入高质量发展阶段，经济结构转型升级，居民消费尤其是高质量服务消费空间巨大，有助于实体经济供求动态平衡 [2] - 整治内卷式竞争政策效果显现，焦煤焦炭、热轧卷板、玻璃等大宗商品价格明显上涨，供需良性循环有望加快 [3] 信贷结构优化 - 新增贷款结构由2016年房地产、基建贷款占比超60%转变为目前金融"五篇大文章"领域贷款占比约70% [6] - 普惠小微金融服务十年成就显著，人民银行将不断提升普惠小微金融可获得性、可持续性 [6] - 科技贷款余额达44.1万亿元，同比增长12.5%，金融支持科技创新力度持续增强 [6] 金融支持科技创新 - 人民银行联合证监会创新推出债券市场"科技板"，丰富金融支持科技创新渠道和机制 [7] - 科技贷款服务量增、价降、面扩，有力推动高水平科技自立自强 [6][7] - 中长期贷款占比上升近11个百分点，制造业中长期贷款增速持续快于全部贷款增速 [7] 融资结构优化 - 企业债券、政府债券和非金融企业境内股票融资等直接融资占比提升至31.1%，较2018年末上升4.4个百分点 [7] - 贷款期限提升为实体经济高质量发展提供稳定资金支持，直接融资占比上升代表融资结构持续优化 [7] - 金融支持促消费要关注改善高品质服务供给，目前居民人均服务消费占比仍低于50%，增长空间较大 [7][8]