关税政策的经济影响 - 特朗普政府认为关税完全由外国政府和企业承担 不会引发通胀且能增加国库收入[1] - 高盛研究显示当前美国企业承担64%关税成本 消费者负担22% 外国出口企业仅承担14%[3] - 预计10月消费者承担关税比例将升至67% 12月PCE价格指数同比增速达3.2%[3] 历史案例与数据验证 - 钢材关税导致美国本土钢价一年内暴涨30% 福特汽车因此损失超10亿美元利润[5] - 2002年钢铁关税约75%成本由美国下游制造商和消费者承担[5] - 工业金属制品环比涨价1.8% 机械设备涨价1.2% 均为关税重灾区[7] 货币政策预期变化 - 7月PPI同比上涨3.3%超预期2.5% 核心PPI环比飙升0.9%创十个月最大涨幅[5] - 此前市场预计美联储9月降息概率超90%[5] 因7月CPI同比2.7%低于预期2.8%且非农就业仅新增7.3万人[7] - 旧金山联储行长表示9月无需降息50基点 全年降息次数可能少于两次[7] 市场机构风险预警 - 瑞银指美股估值过高 存在科技股集中度风险和被低估的关税冲击[7] - Stifel预警美国可能陷入温和滞胀 标普500指数年底或暴跌14%至5500点[7] - 德意志银行建议做空美债 目标十年期收益率升至4.60%[7] 关税政策具体措施 - 电动汽车关税从25%提高至100% 锂电池关税从7.5%升至25%[9] - 若对中国3000亿美元商品加征10%关税 将直接拉升美国CPI约0.4个百分点[9]