上市公司证券投资趋势 - 2025年初至今至少有7家公司计划投入10亿元以上进行证券投资，包括利欧股份(30亿元)、方大炭素(20亿元)、七匹狼(20亿元)、塔牌集团、联发股份、仙坛股份、浙江永强(均超10亿元) [1] - 利欧股份2021年首次投入20亿元证券投资后，2022-2024年每年保持不超过30亿元的投资规模 [1] - 利欧股份2022-2024年投资收益分别为3.71亿元、12.61亿元和2.86亿元，同期归母净利润为-4.43亿元、19.66亿元、-2.59亿元 [1] 投资收益波动性分析 - 利欧股份2023年盈利19.66亿元主要依赖处置理想汽车股票获得的17.57亿元非经常性损益 [2] - 2024年亏损2.59亿元中，理想汽车股价波动导致确认损益-8.2亿元，影响归母净利润-6.15亿元 [2] - 上市公司证券投资具有业绩补充功能，但会导致业绩大幅波动，主营业务增长乏力时更易依赖投资收益美化财报 [2] 证券投资规范建议 - 监管层面需完善制度设计，明确投资比例限制并要求充分披露投资逻辑与风控措施 [3] - 上市公司应建立科学投资决策机制，坚守主业并将投资作为辅助手段 [3] - 投资者应重点关注企业主营业务竞争力而非短期业绩波动 [3]