通胀数据与货币政策 - 美国7月CPI同比上涨2.7%，低于市场预期的2.8% [3] - 核心CPI同比上涨3.1%，略高于预期，但整体通胀呈现企稳迹象 [3] - 市场对美联储9月降息的预期大幅升温，概率已接近“板上钉钉” [3] 关税政策影响 - 美国对欧盟、日本等贸易伙伴实施“互惠关税”，整体税率创近九十年新高 [4] - 针对中国的关税被提升至30%，关税休战延长至今年11月 [4] - 对巴西、印度等新兴市场国家部分品类税率高达50% [4] - 关税政策推高进口商品价格，可能令美国家庭实际购买力在短期内明显下降 [4] 黄金市场表现 - 黄金市场因通胀降温与关税加码双重背景而波动加剧 [5] - CPI低于预期支撑黄金作为对冲通胀与货币贬值资产的属性 [5] - 金价因降息预期未真正落地和关税通胀效应酝酿而多空胶着，未能有效突破关键阻力位 [5] 未来市场驱动因素 - 市场关注美联储9月利率决议，若降息落地将直接提振黄金价格 [6] - 关税政策的后续发展若进一步加码，将为黄金提供额外支撑 [6] - 国际政治局势与全球经济数据变化是影响金价的重要变量 [6]