核心观点 - 美国7月PPI数据超预期反弹叠加美联储官员鹰派言论 打压市场降息预期 导致金价短期承压 但中长期黄金牛市格局未改[1][2] - 市场聚焦美联储主席鲍威尔即将在杰克逊霍尔会议上的讲话 特朗普政府施压美联储降息的行为引发对美联储独立性的担忧[3] 通胀数据表现 - 美国7月PPI环比上升0.9% 较市场预期0.2%高出0.7个百分点 创2022年6月以来最大月度涨幅[2] - 美国7月PPI同比增速达3.3% 较预期值2.5%高出0.8个百分点 为2月以来最大增速[2] 美联储政策预期变化 - 市场对美联储9月降息25个基点概率从超95%回退至92%[2] - 旧金山联储主席戴利明确反对9月实施50个基点大幅降息 认为可能释放不必要的紧急信号[1][2] - 芝加哥联储主席古尔斯比敦促美联储在通胀完全受控前不要仓促降息[1] - 圣路易斯联储主席穆萨莱姆表示现在下结论9月是否降息为时过早[2] 黄金市场表现 - COMEX黄金期货价格盘中一度下探至3375美元/盎司 收盘跌0.76%报3382.30美元/盎司[1] - 黄金ETF华夏涨0.12% 近两日获资金净申购4928万元[1] - 黄金股ETF跌0.53%[1] 市场关注焦点 - 美联储主席鲍威尔将于8月22日在杰克逊霍尔央行会议就经济前景及政策框架评估发表演讲[3] - 特朗普政府频繁抨击鲍威尔降息太慢 副总统万斯和商务部长卢特尼克等人均有施压美联储降息行为[3] - 特朗普政府试图影响美联储的举动带有公开性质 对美联储独立性构成挑战[3] 黄金支撑因素 - 围绕美国贸易谈判及特朗普与普京会晤的持续不确定性为黄金提供避险支撑[1] - 中长期全球货币信用 公共债务及大国对抗担忧尚未逆转黄金长期走牛格局[1]