股价表现与估值 - 公司股价年内下跌11.1%，同期行业下跌2.5%，金融板块和标普500指数分别上涨10.6%和9.5% [1] - 公司市值126亿美元，过去三个月平均交易量为40万股 [1] - 公司市净率1.03倍，低于行业平均1.66倍，部分同业如SunLife Financial和Primerica估值高于行业平均，而Manulife Financial估值低于行业平均 [4] 分析师预期与目标价 - 11位分析师给出的平均目标价为239美元，较最新收盘价有28.3%上涨空间 [5] - 2025年营收共识预期234亿美元，同比增长2.5%，2025年每股收益预期22.73美元，同比增长0.7% [9] - 2026年每股收益和营收预期分别较2025年增长9.8%和12.5% [9] 业务表现与市场地位 - 公司在美国、拉丁美洲和加拿大再保险市场处于领先地位 [7] - 第二季度净投资收入增长30.1%至14亿美元，平均收益率上升66个基点至5.3% [7][14] - 加拿大再保险市场业务规模大且盈利能力强，长寿保险需求增长带来扩张机会 [12] 财务指标与投资表现 - 2016-2024年净投资收入年复合增长率17.2% [14] - 长期债务较2024年底增长13.7%至57.3亿美元，债务资本比率上升50个基点至32.1% [16] - 2025年第二季度调整后运营ROE(不含AOCI)下降100个基点至14.3%，过去12个月ROE同比下降320个基点至12.6% [16] 业务优势与挑战 - 成熟的个人死亡率业务提供稳定收益和资本生成，持续产品扩展增强风险分散 [11] - 规模庞大的存量业务支持稳定收益，长期投资收入持续增长 [15] - 理赔成本、利息支出和运营费用上升可能挤压利润率 [15] 分析师情绪变化 - 过去30天内分析师下调2025年和2026年盈利预期1.5%和0.5% [10] - 当前季度每股收益预期从30天前的6.05美元降至5.99美元，2025年全年预期从23.07美元降至22.73美元 [11]