央行逆回购操作 - 8月15日央行开展5000亿元6个月期买断式逆回购操作 [1] - 8月8日央行开展7000亿元3个月期买断式逆回购操作 [1] - 8月累计开展12000亿元买断式逆回购操作 [1] - 8月逆回购到期9000亿元(4000亿元3个月期+5000亿元6个月期) [1] - 8月15日操作后实现净投放3000亿元 [1] - 6月及7月央行逆回购均净投放2000亿元 [1] 市场流动性分析 - 税期临近、超长债发行压力抬升、存单到期压力上行是资金面主要扰动因素 [1] - 央行维持净投放模式且规模较6/7月加量 释放宽松政策信号 [1] - 8月15-21日有5958亿元逆回购到期 [2] - 8月有3000亿元MLF到期 预计央行将加量续做 [2] - 央行已连续5个月加量续做MLF(截至7月) [2] 货币政策展望 - 央行明确将综合运用多种工具保持流动性充裕 [2] - 引导信贷合理增长 匹配经济增长与价格目标 [2] - 可能适时开展公开市场国债买卖操作 [2] - 预计8月资金利率中枢与7月相当 流动性整体平稳 [2]