近期美国宏观环境的多重信号，使得9月美联储降息几乎板上钉钉。CME FedWatch工具显示，在7月CPI温和增长的背景下，市场对9月降 息的预期高达 93.8%，且美国财长贝森特直接抛出"一次性降息50个基点"的可能性，这一激进言论迅速引发全球市场关注。贝森特指出， 当前 4.25%-4.5%的联邦基金利率已过度限制经济，建议下调至接近 3% 中性利率水平，并在未来几个月累计降息 150-175个基点。这一立 场不仅与特朗普政府一贯的宽松倾向一致，也为市场打开了更大幅度宽松的想象空间。 ▲ATFX图 就业市场疲软是当前降息预期的重要推手。最新修正的5-7月非农就业数据均显示出显著放缓，失业率虽维持在相对稳定水平，但较2024年 上升约 0.75个百分点，表明劳动力市场正从"紧平衡"向"松动"转变。贝森特甚至直言，如果这些疲软信号更早出现，美联储可能已经采取 降息行动。部分官员担忧若不及时放松政策，失业率可能进一步攀升，损害经济信心。 下周即将召开的 杰克逊霍尔央行年会将成为鲍威尔释放政策信号的关键窗口。去年他在同一场合明确暗示降息，今年市场预期他可能重申 对经济数据依赖的政策框架，同时为更大幅度宽松铺路。与 ...