市场行情表现 - 上证指数于8月14日盘中冲高至3704.77点，创2022年以来新高，但随后回落，最终收于3666.44点，失守3700点整数关口 [1][2] - 市场呈现“跌多涨少”格局，全市场超4600只个股下跌，但交投活跃，单日成交额达2.3万亿元，创年内新高，较前一交易日放量约1300亿元 [1][2] - 非银金融板块逆势上涨，券商股领涨，例如长城证券涨停，保险板块表现活跃，例如中国太保上涨4.87% [2] 市场资金与情绪 - 散户成为主要增量资金来源，7月上交所A股新开户196.36万户，同比大幅增长71%，年内累计新开户总量达1456.14万户，同比增长36.9% [2] - 市场短线炒作情绪升温，小单净流入持续攀升，7月沪深两市小单净流入额超过4893亿元，较上月增加近六成，8月未过半小单净流入额已近2245亿元，8月14日单日数值刷新近三个月新高 [1][3] - 市场突破关键点位后，“动量效应”与“赚钱效应”进入正向循环，有望吸引增量资金入场，国内积极政策信号延续，风险偏好显著增强 [3] 权益基金表现 - 权益基金赚钱效应强劲，全市场已有12只基金年内收益翻倍，其中汇添富香港优势精选A领跑，年内回报达132.55% [1][5] - 多只“翻倍基”同期表现超过110%，创新药ETF表现突出，有5只相关ETF产品年内净值实现翻倍 [5] - 新基金发行市场回暖，今年以来新成立基金发行份额超6700亿份，股票型和混合型基金合计占比44.93%，主动权益产品合计发行份额近660亿元，较去年同期增加三成 [5] 机构观点与投资策略 - 本轮牛市被描述为经济弱复苏下的非典型牛市，特征是无风险收益率维持低位、风险偏好持续上升，但企业盈利尚无显著改善，导致主题轮动速度极快 [1][6] - 建议通过均衡配置应对快速轮动，科技方向如AI和创新药等景气行业交易已显拥挤，可关注股价赔率相对合适的AI应用和半导体先进制程等方向 [6] - 市场上涨核心逻辑稳固，包括政策托底决心明确、新动能持续涌现、增量资金入场趋势未改，中长期资金入市通道打通以及外资回流有望进一步驱动流动性改善 [7]