公司业务模式 - 公司属于中游业务 位于能源生产上游和能源加工下游之间 通过管道等能源基础设施在全球运输石油和天然气[3] - 收入模式主要为收费制 其财务业绩更取决于系统运输量而非商品价格 使其成为能源行业中可靠的现金流生成者[2][3] - 能源运输需求往往保持强劲 与现代生活的重要性相关 不受能源价格波动影响[3] 股息分配情况 - 公司当前分配收益率达7.4% 显著高于标普500指数的1.2%和能源股平均的3.3%[1] - 在2020年冠状病毒大流行引发的能源低迷期间 公司将股息削减了一半 以加强资产负债表[5] - 目前分配水平已高于削减前水平并恢复增长 但同业企业产品合伙公司在疫情期间仍提高股息并保持26年连续增长记录[7] 历史风险事件 - 2016年能源行业面临重大低迷时 公司取消了收购威廉姆斯公司的交易 因可能需削减股息[8] - 该交易涉及向时任CEO大量出售可转换证券 这些证券本可在必要时保护CEO免受股息削减影响[8] - 这些事件引发了对公司是否以单位持有人利益为代价偏向内部人士的担忧[9] 同业比较 - 公司7.4%的收益率略高于企业产品合伙公司约7%的收益率[10] - 企业产品合伙公司没有类似的历史事件 在疫情期间仍维持股息增长记录[7][9] - 保守型收益投资者可能更倾向于选择企业产品合伙公司而非该公司[10]