市场表现 - A股市场连续4个月上扬 成交额重归2万亿元[1] - 2025年上半年中国GDP增速达5.3% 高于年初5%的目标增速[1] - 科创综指年内涨幅达22% 大幅领先沪深300等宽基指数[1] 行业结构特征 - 科技股表现突出 科创板新一代信息技术和生物医药公司占比超八成[1] - AI领域国产大模型突破带动资本支出显著增长 相关细分领域景气度和估值提升[1] - 通信设备、电子元器件、生物科技等行业涨幅居前[2] - 融资融券余额前二十标的包含新能源赛道江淮汽车、宁德时代及科技股新易盛、中际旭创[2] 资金状况 - 8月5日A股两融余额突破2万亿大关[2] - 当前两融余额占流通市值比例约2.3% 显著低于2015年4.73%的水平[2] - 两融交易额占比约10% 远低于2015年22.23%的峰值[2] - 杠杆资金占比处于历史中枢水平[2] 驱动因素 - 政策驱动、流动性改善与市场情绪共振形成行情催化剂[2] - 政策扶持与技术突破双重加持新兴产业[1] - 流动性驱动和盈利边际改善共同支撑行情[3] 机构观点 - 中金公司认为行情有望成为"增强版2013" 在乐观情绪支撑下仍有延续空间[3] - 中信建投指出A股处于牛市中继 但短期面临PPI弱于预期、关税协议到期等阻力[3] - 市场转折可能通过政策表态、放量滞涨、两融及新开户数减少等信号显现[3]