业绩与增长预期 - 腾讯控股第二季业绩全面超出预期 反映人工智能在所有业务线的成功部署 [1] - 预计第三季度收入同比增长12% 经调整经营利润同比增长14% [1] - 游戏业务预计同比增长16% 广告业务预计实现20%可持续增长 [1] 资本支出与投资 - 全年资本支出预测为970亿元人民币 今年以来已达470亿元人民币 [1] - 下半年资本支出将加速 因H20芯片在中国恢复销售 [1] - 人工智能投资带来的利润率压力不再担忧 因收入及业务组合向好转变 [1] 评级与目标价调整 - 摩根士丹利上调腾讯目标价8% 由650港元升至700港元 [1] - 维持"增持"评级 因人工智能部署推动稳健收入增长 [1]