市场表现 - 美国三大股指延续涨势 标普500指数创年内第17个收盘新高纪录 道指涨463 66点(涨幅1 04%)至44922 27点 纳指涨31 24点(涨幅0 14%)至21713 14点 标普500指数涨20 82点(涨幅0 32%)至6466 58点 [1][2] - 2025年迄今标普500指数累计上涨逾8% 主要受超预期二季度财报 稳健经济表现及人工智能热潮推动 [3] 历史数据 - 标普500指数历史新高次数显示显著年份差异 如1964年65次 1995年77次 2017年62次 2021年70次 2024年57次 2025年已录得17次 [2] 行业盈利 - 二季度财报季标普500指数盈利超预期比例保持在80%以上 但增长集中在信息技术 通信服务和金融板块(均实现两位数增长) [6] - "七巨头"2025年盈利增速预计达26% 但其余493家公司同比几乎无增长 [6] 经济风险 - 劳动力市场显现降温迹象 7月新增非农就业7 3万个(低于预期的10 5万个) 职位空缺数降至744万个 职位空缺与求职者比例约1:1 [4][5] - 贸易战导致有效关税税率升至18%(原10%) 可能引发滞胀风险 抑制市场上涨动力 [6] 投资建议 - 建议增加黄金 房地产投资信托基金 能源基础设施等实体资产配置 [7] - 推荐中长期投资级债券 新兴市场股票 对冲基金及私募二级市场等另类投资以分散风险 [7]