皇家加勒比邮轮公司战略与业绩 - 公司通过稳定新船交付扩大运力 旨在加强2025年需求 战略核心为适度运力增长 每艘新船旨在提升定价能力 吸引新客源并支持收益扩张[1] - 2025年第二季度运力同比增长6% 净收益率增长5.2% 其中新船与现有船队贡献各占一半 新船产生强劲定价和载客率 强化船队扩张的需求影响[2] - 8月底交付的"海洋之星号"和11月推出的"Celebrity Xcel"将使第四季度运力同比增长10% 近期投入的短途邮轮市场新船如"海洋乌托邦号"和"海洋奇迹号"推动重复预订并吸引年轻客群[3] - 2025年后计划新增7艘船舶 包括2026年"海洋传奇号"、2027年"Icon 4"和"Celebrity River"、2028年"Oasis 7"和"Edge 6" 通过差异化产品提升全球覆盖和溢价收益[4] - 船队扩张战略得到专属目的地、数字互动和忠诚度计划支持 创纪录预订量和强劲需求使扩张船队成为2025增长核心动力[5] 行业竞争格局 - 挪威邮轮控股公司计划到2028年实现约29.7%的总运力扩张 反映约4%的年复合增长率 2025年第二季度交付"Oceania Allura"号 确认新增两艘Sonata级船舶 使总订单达13艘[6] - 嘉年华集团通过新造船和翻新推进船队战略 已订购两艘AIDA新船分别于2030和2032年交付 拟于2027和2028年分别推出"Carnival Festivale"和"Carnival Tropicale" "Star Princess"号即将推出体现对现代化客-centric船舶的聚焦[7] 财务表现与估值 - 公司股价过去三个月上涨28.2% 同期行业涨幅为6.7%[8] - 远期市销率达4.47倍 显著高于行业平均的2.33倍[11] - 2025年共识盈利预测同比增长32.2% 2026年增长17.7% 过去30天内2025年EPS预测持续上调[12] - 当前季度（2025年9月）EPS预测为5.66美元 下一季度（2025年12月）为2.85美元 2025全年为15.60美元 2026全年为18.36美元[13]