文章核心观点 - 比较Marvell Technology和Astera Labs两家半导体公司在AI连接领域的竞争优势和投资潜力 重点关注增长前景 估值和市场定位 [1][2][18] Marvell Technology (MRVL) 业务优势 - 公司受益于AI数据中心 高性能计算客户和超大规模企业对定制化AI芯片的依赖 其光互连业务在行业向1.6T光互连过渡中实现强劲增长 [3] - 先进光互连技术如1.6T PAM DSP和硅光子光引擎支持高达6.4T速度 提供更高能效和紧凑模块设计 适用于插件和共封装应用 [4] - 共封装光学解决方案具有更高互连密度 更长传输距离和可扩展网络架构 是上一代低速技术的升级版 [5] - 从铜基网络向高速光连接的转型代表重大机遇 公司的共封装光学技术和2nm硅IP开发巩固了其在下一代网络中的地位 [6] Marvell Technology (MRVL) 财务表现 - 2026财年收入共识预期为82亿美元 同比增长42.6% 每股收益共识预期为2.79美元 同比增长77.7% [7] - 2026财年第一季度每股收益预期为0.67美元(7/2025季度) 同比增长123.33% 下一季度预期0.73美元(10/2025) 同比增长69.77% [8] Astera Labs (ALAB) 业务优势 - 公司受益于AI和云基础设施对速度要求和系统复杂性的提升 加速器集群规模扩大和互连需求加快推动其解决方案需求 [11] - 行业向基于开放标准的机架级AI平台转型 其Scorpio P系列PCIe 6.0扩展和X系列互连解决方案获得关注 [12] - 与NVIDIA的NVLink Fusion和AMD的UALink等产品紧密合作 Aries重定时器 Taurus AECs和Leo CXL控制器等产品定位强劲 [12] - 2025年第二季度研发支出同比增长66.4% 达到6670万美元 专注于为整个AI机架提供连接解决方案 支持定制ASIC和商用GPU计算平台 [13] Astera Labs (ALAB) 财务表现 - 2025年每股收益共识预期为1.58美元 同比增长88.5% [14] - 2025年第四季度每股收益预期为0.39美元(9/2025季度) 同比增长69.57% 下一季度预期0.42美元(12/2025) 同比增长13.51% [15] 股价表现与估值比较 - 年初至今 MRVL股价下跌29.5% ALAB股价上涨45% [10][16] - MRVL远期销售倍数为7.44倍 低于三年中位数9.39倍 ALAB远期销售倍数为35.56倍 高于一年中位数19.77倍 [17] 投资结论 - Astera Labs因专注于AI连接领域 拥有强大的合作伙伴关系 创新努力和即将推出的产品 在连接领域具有强劲优势 [18] - Astera Labs获得Zacks排名第1(强力买入) Marvell Technology获得排名第2(买入) 使ALAB成为两者中更强的买入选择 [19]