核心财务表现 - 第二季度收入达到12.1亿美元 显著超过去年同期水平 受OpenAI和超大规模客户新合同推动 [1][2] - 调整后营业利润为1.998亿美元 超过分析师预期的1.636亿美元 [6] - 第三季度收入指引为12.8亿美元 全年2025年收入指引区间51.5-53.5亿美元 中值较市场预期提升2.5亿美元 [3][6] 运营指标与产能 - 未完成订单量环比增长16%至301亿美元 同比增长86% 主要受119亿美元OpenAI合同及40亿美元扩展协议推动 [2][4][7] - 现有产能为470MW 计划在年底前扩张至900MW 增幅达90% 2025年资本支出目标为215亿美元 [3][4][7] - 已签约电力容量达2.2GW 为未来收入提供前瞻指标 [4][7] 客户与市场动态 - 新获摩根士丹利和高盛等金融机构的AI计算服务合同 [5] - AI集成正成为企业保持竞争力的必备要求 推动消费级和企业级市场需求 [5] - 与微软、Meta和谷歌等超大规模企业签订新合同 第三季度将反映另一笔超大规模客户合约 [2][7] 分析师观点与预测 - Stifel将目标价从115美元上调至120美元 预计2025年收入52.5亿美元 调整后营业利润8.15亿美元 [2][3] - HC Wainwright将2025年收入预测从49.4亿美元上调至51.5亿美元 维持2026年112亿美元预测 [5] - Needham预计2025年收入51亿美元 调整后营业利润8.21亿美元 关注产能扩张中的执行风险 [7][8] 股价表现与市场反应 - 股价单日下跌18.92%至120.61美元 市场对短期利润率压力表示担忧 [1][8] - 尽管收入表现强劲 但激进扩张计划导致利息支出增加 潜在稀释效应约10% [1][3]