来源：市场资讯 （来源：五矿期货微服务） 五矿期货微服务 1. 现货在旺季表现不及预期 7-9月蛋价处于传统的季节性上行周期。在7月上中旬，随着天气转热，蛋鸡产蛋率和蛋重出现下滑，且经历6月份梅雨淡季的去产能，蛋价在7月份往往能 够轻装上阵；8月份闷热不减，加之中秋等备货逐步展开，受需求拉动，至9月中旬前蛋价预计逐步达到年内最高点。历史统计显示，6-9月的季节性上 涨，平均幅度在1.8元/斤，中位值为1.6元/斤，最低也有1.2元/斤。熊市年份的旺季涨幅往往更大，如上半年大幅亏损的17年、20年和24年，蛋价旺季涨幅 分别达到了2.58元/斤、1.62元/斤和1.88元/斤，这是因为经历了上半年的大幅亏损，产能往往能得到较充分的去化，从而给旺季的上涨留出了空间。 与往年的逻辑不同，今年上半年尽管也经历了持续的亏损，但因成本偏低导致亏损程度不深，且持续时间有限，产能始终未有效去化，当前新增产能仍处 于增长之势。截至7月底，在产蛋鸡存栏量13.56亿只，为历史同期最高，相比熊市周期17年和20年7月的12.25亿只和13亿只也显著偏大。受供应端压制， 市场备货情绪不佳，库存反季节性积累，当前市场平均流通环节库存为 ...