行业供需与价格现状 - 2025年上半年氨纶行业供应增加叠加关税政策影响下游需求 产品价格运行至历史相对底部区间[1][3] - 氨纶行业平均毛利单吨亏损约6000元 行业累计亏损时间长达3.5年[1][3] - 全球氨纶产能2024年达175万吨（同比增7%） 中国产能135万吨占全球77%[1] 行业竞争格局 - 中国氨纶行业高度集中 CR5达79% 较2019年提升18个百分点[2] - 前五大生产企业合计产能107万吨 行业当前开工率约80%[2] - 产能加速向头部集中 头部企业包括华峰化学（全球第二/中国第一）和新乡化纤（中国第四）[2][7] 产能变动趋势 - 部分新增产能因投产效益考虑延期或减投[1][4] - 行业因内卷严重导致产品售价及利润受压 淘汰产能或持续增加[1][4] - 华峰化学在建氨纶产能15万吨 总投资38亿元折合单吨折旧1520元/吨[6] 需求增长特征 - 2005-2024年中国氨纶表观消费量CAGR达11.9% 2024年消费规模102.7万吨[5] - 需求增长动力来自对高性能面料的需求提升及消费观念升级[5] - 氨纶因弹性优势成为高性能面料必需纤维 下游渗透率持续提升[5] 成本结构差异 - 生产成本差异主要体现在能耗及折旧等非原材料成本[6] - 不同企业生产氨纶的吨电耗差距达3390kwh[6] - 行业单吨折旧差距最高达2300元/吨 头部企业具备显著成本优势[6] 重点公司概况 - 华峰化学拥有氨纶产能32.5万吨 另具备己二酸135.5万吨和聚氨酯原液52万吨产能[7] - 新乡化纤氨纶产能20万吨 差异化生产线国际领先 超细旦产品获市场高度认可[7] - 两家公司在规模成本、产业一体化及技术创新方面竞争优势突出[7]