通胀数据与关税影响 - 7月美国CPI同比上涨2.7%，与6月持平，核心CPI同比上涨3.1%，高于6月的2.9% [1] - 美国政府关税政策导致美国贸易加权平均关税税率从2.4%升至20.1%，为110多年来最高水平 [4] - 高盛报告显示，截至6月底美国消费者已消化22%的关税成本，未来可能升至67% [7] 行业影响与价格变动 - 美国国家零售联合会预计全年进口量同比下降5.6%，商品种类将进一步减少 [6] - 耶鲁大学报告指出，关税措施将导致鞋类和服装价格短期分别上涨39%和37% [15] - 关税政策预计使美国实际GDP增速今明两年分别下降0.5个百分点，失业率年底上升0.3个百分点 [15] 就业市场与经济前景 - 7月美国失业率升至4.2%，新增非农就业7.3万，远低于预期的11.5万，前两月数据下修25.8万 [18] - 穆迪分析公司指出，超半数行业从7月开始裁员 [20] - 摩根大通报告显示，私营部门过去三个月平均招聘人数降至5.2万，多数行业招聘停滞 [21] 美联储政策与市场预期 - 高盛预计年底整体CPI和核心CPI同比涨幅将分别升至2.9%和3.3% [11] - 瑞银预测年底核心CPI同比涨幅可能达3.5% [13] - 市场普遍押注美联储年内至少降息50个基点，但通胀压力可能延缓政策宽松 [25][26]