A股市场整体表现 - 8月12日A股三大指数续创年内新高，沪指实现七连阳，盘中最高触及3669点，逼近去年“924行情”高点3674点 [1] - 两市全天成交额达1.88万亿元，为连续第19个交易日超过1.5万亿元 [1] 市场资金面与驱动因素 - 本轮行情增量资金来源众多，包括保险、养老金、公募基金、私募基金等机构资金，以及居民配置资金入市 [1] - 自“924”行情启动以来，M1-M2同比增速负剪刀差持续收窄，反映资金活化程度增强，居民消费和投资意愿出现边际回暖迹象 [1] - 近期两融余额站上十年新高，反映个人投资者风险偏好持续回升 [1] - 在资产配置荒背景下，牛市思维促进居民资产配置向权益类资产倾斜，居民增量资金入市成为本轮“慢牛”行情重要驱动 [1] 券商板块与券商ETF表现 - 券商ETF（512000）昨日单日吸金2.68亿元，近5日资金累计净流入达6.25亿元 [1] - 券商ETF（512000）基金规模超259亿元，年内日均成交额达8.25亿元，为A股规模及流动性居前的顶流券业ETF [3] - 券商指数估值与市场成交额正向相关度较高，成交额快速增长往往意味着市场情绪高涨，券商指数上涨概率高 [3] - 当前市场热度触底回升，政策密集出台后市场情绪有所回暖，监管扶优限劣的政策导向将加快券商供给侧结构性改革进程 [3] 券商ETF产品特征 - 券商ETF（512000）及其联接基金被动跟踪中证全指证券公司指数，一键囊括49只上市券商股 [3] - 产品近6成仓位集中于十大龙头券商，“大资管”+“大投行”龙头齐聚 [3] - 另外4成仓位兼顾中小券商的业绩高弹性，吸收了中小券商阶段性高爆发特点 [3]