公司股价表现 - 过去一年股价上涨约100% 其中大部分涨幅自4月开始 [1] 行业需求前景 - 电力在终端能源使用占比预计从2020年21%升至2050年32% [3] - 电力需求增长预期从2021年预测的2020-2040年增长22% 上调至2024年的38% 再到2025年的55% [3] - 人工智能 数据中心和电动汽车成为主要需求驱动因素 [3] 核电产业优势 - 核能具备零温室气体排放特性 且运营成本低廉稳定 [4] - 核电作为基载电力 有效互补太阳能和风能的间歇性缺陷 [2] - 铀燃料需求预计在2030年代超过供应 [4] 业务模式风险 - 采矿业务具有资本密集 耗时漫长及操作复杂的特点 [7] - 矿山选址 审批运营及闭矿复垦存在实质性扩张限制 [7] - 铀作为大宗商品存在周期性价格波动风险 [8] 行业特定风险 - 核事故虽概率极低但可能引发全球性行业收缩 [10] - 铀价可能因核安全事故出现剧烈下跌 [10] - 供应短缺推高价格后可能引发新增投资打破供需平衡 [8]