央行MLF操作分析 - 5月16日央行开展1000亿元MLF操作和100亿元逆回购操作 中标利率分别维持2.85%和2.1%不变 实现等量平价续作[1] - 4月以来DR007持续处于2.1%操作利率以下 隔夜Shibor20日均值为1.36% 5月16日为1.31% 显示银行间流动性充裕[1] 利率政策取向 - MLF利率自1月下调后已连续4个月保持稳定 避免市场非理性贬值预期[2] - 当前货币政策采取谨慎态度 主要因人民币汇率波动加大 且经济下行压力具有阶段性特征[2] - 央行通过结构性政策定向发力 如5月15日下调首套房房贷利率下限应对地产下滑[2] 未来政策展望 - 货币政策将保持灵活适度 更多运用结构工具与改革手段为实体经济精准纾困[3] - 4月最后一周金融机构新发生存款加权平均利率为2.37% 较前周下降10个基点[3] - 银行负债端成本下降可能推动5月1年期LPR报价下调 尽管MLF利率维持不变[4]