科创债发行规模 - 科创债发行规模超过8000亿元 呈现爆发式增长态势 [1] 国家科技创新战略需求 - 国家处于经济结构转型关键期 传统产业向高端化、智能化、绿色化迈进 [2] - 人工智能、生物医药等新兴产业成为发展重点 [2] - 推动科创债发行引导金融资源流入关键科技领域 助力企业提升自主创新能力 [2] 科创企业融资需求 - 科技型企业研发周期长、不确定性高 多为轻资产模式 缺乏传统银行贷款所需抵押资产 [3] - 股权融资易稀释企业控制权 对成长期科技企业并非最佳选择 [3] - 科创债通过中长期直接融资方式为科创企业提供新融资渠道 满足技术研发、项目投资资金需求 [3] 金融机构业务拓展需求 - 中小银行发行科创债更为积极 政策优化发行流程 简化信息披露要求 降低手续费和发行门槛 [5] - 科创债发行利率较低 有助于中小银行优化负债结构 减少对短期负债依赖 增强流动性管理能力 [5] - 中小银行扎根区域经济 与本地科创园区、专精特新企业联系紧密 募资直接对接企业融资需求 [5] - 证券公司发行科创债可使用募集资金直投培育科创项目 提前布局优质标的 为后续承销保荐业务夯实基础 [5] 投资者资产配置需求 - 利率下行和信用分化市场环境下优质资产稀缺 投资者需求日益多元化 [6] - 科创债兼具信用溢价与政策支持 票面利率在同类中短期资产中具备吸引力 [6] - 部分产品通过金融机构主导资产支持计划落地 自带信用背书和融资成本优势 具备政策信用降低风险补偿要求 [6] - 交易所支持设置多种创新条款 提高债券投资价值和退出机制灵活性 [6]