监管框架确立 - 美国总统于7月18日签署《天才法案》，为与美元1:1挂钩的稳定币设定了首个联邦监管规则和官方指导方针[1] - 该法案旨在促进加密货币等数字资产的使用规模，可能为数字资产成为日常支付与跨境资金转移方式铺平道路[1] - 法案要求稳定币发行方遵守反洗钱与“了解你的客户”等核心监管要求，但具体细则生效日期可能要到数年之后[7][11] 稳定币特性与市场动态 - 稳定币通过锚定美元等核心储备资产维持稳定价值，本质是“链上的美元”，用高流动性美元资产1:1抵押[2] - 高利率及加息周期令储备资产赚取可观利息，为发行商带来接近银行级利润，同时提供“准货基”收益[2] - 月度稳定币结算量已达6500–7000亿美元，传统银行业巨头们陆续计划发行自有稳定币[3] 企业战略与部署考量 - 从美国银行、花旗集团到沃尔玛、亚马逊等公司正在酝酿或考虑发行稳定币，以抓住即时支付与极速跨境结算机遇[2][8] - 企业需确定稳定币具体用途，例如零售平台购物路径或内部跨境支付，并权衡自建稳定币还是整合现有稳定币[5][7] - 银行机构在部署稳定币前需权衡多项因素，包括持有代币对流动性监管要求的影响及可能被要求持有更多资本[8] 技术实施与区块链选择 - 稳定币在区块链上创建，发行公司需选择公有“许可自由”区块链或私有“许可制”区块链[9] - 银行可能选择自建私有区块链以期望更明确的治理与控制，但需牺牲公链的开放可组合性[9] - 已有用户采用且经受考验的既有区块链（如以太坊、Solana）也获得巨大兴趣[10] 代币化（RWA）发展前景 - 代币化以现实资产上链为核心，包括国债、贷款、房地产等传统金融/实体资产映射为链上可编程代币[3] - 代币化让资产获得统一共享账本、实时结算与可编程属性，降低交割风险并提高效率[3] - 预计2033年实现代币化的现实资产规模或将超过18万亿美元，2025年起复合年增长率有望达53%[4]