文章核心观点 - 公司通过行业领先的战略合作伙伴和稳健的资产负债表执行HPC/AI增长战略 收入同比增长87%至7800万美元 但挖矿毛利率从2024年第二季度的51%下降至45% [1] - 公司专注于北美能源组合和HPC/AI基础设施发展 通过Panther Creek校园等关键项目扩大市场份额 并战略性地转向美国市场 [3][20] - 公司拥有强劲的流动性状况 包括8500万美元现金和1.45亿美元无负担比特币 总流动性约2.3亿美元 [10] 财务表现 - 2025年第二季度收入7800万美元 同比增长87% [1][9] - 挖矿毛利率为45% 低于2024年第二季度的51% [1][31] - 运营亏损4000万美元 包括阿根廷1500万美元的非现金减值费用和3700万美元的非现金折旧 [13] - 净亏损2900万美元 或每股基本和稀释亏损0.05美元 [13] - 调整后EBITDA为1400万美元 占收入的18% 高于2024年第二季度的1100万美元或28% [13][31] - 公司以平均每比特币48200美元的直接成本赚取718枚比特币 [13] - 在2025年第二季度以平均价格95500美元出售1052枚比特币 总收益1亿美元 [13] - 截至2025年8月11日 公司持有1402枚比特币 [13] HPC/AI发展 - 向麦格理集团提交Panther Creek校园HPC/AI开发的总体规划 此前宣布的3亿美元债务融资已就绪 [6] - 签署具有约束力的买卖协议 购买Panther Creek校园180英亩连续土地 预计足以支持校园HPC/AI开发的所有三个阶段 [6] - 与数据中心建设商和运营商T5数据中心合作 推进Panther Creek校园的HPC/AI开发 包括全面的预建设项目设计规划和开发批准流程 [6] - 签署具有约束力的买卖协议 使华盛顿校园的土地面积增加一倍以上 确保有足够土地进行完整的HPC/AI转换 [6] - 基于PPL电力的电力服务协议 确认Panther Creek能源容量在2026年达到50兆瓦 并在2027年尽早达到300兆瓦 [6] - 重新平衡能源组合至410兆瓦管理下 其中82%在北美 [6] - 活跃开发中的兆瓦增加至430兆瓦 100%在美国 [6] - 确认多年总管道超过1.3吉瓦 其中80%以上在美国 [6] 能源组合与美国转向 - 北美能源组合使公司成为HPC和AI基础设施的领导者 在宾夕法尼亚州管道中拥有超过1吉瓦 以旗舰Panther Creek校园为核心 靠近亚马逊和CoreWeave站点 [3] - 在华盛顿和魁北克的数据中心热点地区战略性地定位额外能源 建设多样化、独特且可扩展的北美平台 拥有强大的能源和光纤基础设施 [3] - 能源管道1.3吉瓦 其中80%以上位于美国 集中在数据中心热点地区 拥有强大的电力和光纤基础设施接入 [20] 企业举措 - 启动公司股票回购计划 授权在2025年7月28日至2026年7月27日期间购买最多10%的公司公众流通股 [5] - 截至2025年8月8日 以每股1.24美元的平均价格购买490万股 占可供回购股票的10% [13] - 宣布在纽约市设立第二个主要执行办公室 并承诺在2025年底前转换为美国GAAP 作为更广泛战略的一部分 以重新定位至美国 [13] - 由于自2025年5月12日起能源供应停止以及该地区未来的经济不确定性 决定停止在阿根廷的挖矿业务 预计在2025年11月11日前完成关闭 [13] - 阿根廷关闭预计通过消除场地修复负债、回收预付款项、减少租赁费用、免费终止选项和设备销售 获得1800万美元收益 相当于当前经济条件下阿根廷挖矿业务超过两年的自由现金流 [13] 运营绩效 - 2025年第二季度赚取718枚比特币 高于2025年第一季度的693枚 [12] - 通过托管收入接收15枚比特币 高于2025年第一季度的6枚 [12] - 出售1052枚比特币 高于2025年第一季度的428枚 [12] - 截至2025年6月30日 运营算力为17.7 EH/s 低于2025年3月31日的19.5 EH/s [14] - 平均瓦特/平均太哈希效率为19 与2025年3月31日持平 [14] - 运营容量为410兆瓦 低于2025年3月31日的461兆瓦 [14] - 2025年第二季度平均每比特币收入98000美元 高于2025年第一季度的92500美元 [15] - 2025年第二季度每比特币直接成本48200美元 高于2025年第一季度的47800美元 [15] - 2025年第二季度每比特币总现金成本77100美元 高于2025年第一季度的72300美元 [15] 流动性 - 截至2025年8月11日 总流动性约2.3亿美元 包括8500万美元现金和1.45亿美元无负担比特币 [10] - 2025年剩余资本支出最小 拥有不断增长的比特币国库、8500万美元现金、与麦格理达成的债务融资以及挖矿业务持续的现金流 [3]