租金市场现状 - 美国50大都会区0-2卧室房产的中位要价租金在7月降至1,712美元，较去年同期下降43美元（-2.5%），标志着租金连续第24个月同比下降 [2][3] - 尽管租金呈现典型的季节性上涨模式，但今年迄今仅上涨1.2%，低于2024年同期的2.8%增幅，表明租赁市场持续降温 [10] - 当前租金水平较疫情前高出254美元（17.4%），但较2022年8月的峰值低47美元（-2.7%） [3] 多户住宅开发活动 - 2025年6月，两户及以上多户住宅竣工量同比下降38.1%，从2024年6月经季节调整的年率656,000套降至406,000套 [4] - 中西部地区竣工量降幅最大，为-55.7%，其次是南部（-33.5%）、东北部（-33.0%）和西部（-28.9%） [1][5] - 开发活动锐减的主要原因是建筑成本上升、因租金下降导致的利润率收缩以及进口建筑材料的新关税 [4] 建筑许可趋势 - 多个主要市场的多户住宅（5单元及以上）建筑许可在2025年第二季度出现显著下滑，例如奥兰多许可环比下降-54.9%，夏洛特下降-54.8% [7][8] - 费城和圣安东尼奥出现了三年来的首次第二季度许可下降，而夏洛特和拉斯维加斯则经历了自2022年以来最大的季度许可降幅 [8] - 即使旧金山等许可量略有增长的市场，其15.9%的增幅也是三年来的最慢第二季度增长 [9] 不同房型租金表现 - 截至7月，一卧室户型租金中位数为1,590美元，同比下降2.8%，已连续26个月下降，较峰值下降4.1% [12] - 二卧室户型租金中位数为1,898美元，同比下降2.3%，同样连续26个月下降，较峰值下降3.1% [12] - 开间户型租金中位数为1,428美元，同比下降1.4%，已连续23个月下降，较峰值下降4.0% [12] 主要市场租金差异 - 丹佛都会区一卧室租金同比降幅最大，为-7.7%，而纽约都会区租金同比持平（0.0%），圣何塞都会区则同比上涨0.9% [12] - 与六年前相比，坦帕都会区租金涨幅最高，达39.5%，匹兹堡都会区涨幅为42.3% [12][13] - 旧金山都会区是少数租金水平低于六年前（-6.0%）的市场之一 [13]