央行逆回购操作分析 - 央行本周逆回购操作量逐日增加 2月21日操作100亿元 2月22日操作1000亿元 2月23日操作2000亿元 [1] - 本周逆回购口径净投放2800亿元 因每日均有100亿元逆回购到期 [1] - 央行操作目的为对冲税期高峰等因素影响 维护月末流动性平稳 [1] 市场流动性状况 - 隔夜Shibor自2月18日起持续保持在2%以上 2月21日升至2.195%的春节后最高水平 [1] - DR007利率2月21日为2.1154% 2月22日为2.1882% 均高于7天逆回购利率2.1% [2] - 2月23日DR007加权平均利率为2.1909% 隔夜Shibor小幅上行0.4个基点至2.043% [1][2] 流动性影响因素与政策展望 - 税期因素对市场流动性产生"抽水"效应 导致2月中下旬流动性需求压力增大 [2] - 央行流动性操作框架以市场利率为盯住目标 灵活运用工具保持流动性合理充裕 [2] - 后续逆回购操作将取决于DR007等关键利率变动 短期逆回购利率下调可能性不大 [3]