行业供给结构 - 晋陕蒙新四省占全国煤炭产量81.45% 新疆产量占比提升至11.66% [1] - 政策端强化"反内卷"措施 国家能源局核查8省煤矿超产并严禁超能力生产 [1] - 印尼拟缩短采矿配额期限至一年 或助力全球煤价企稳 [1] 需求与价格表现 - 动力煤需求边际改善 5-6月火电发电量同比增1.2%/1.1% [1] - 化工用煤保持高景气 焦煤库存处于历史中低位 [1] - 焦煤价格受益于钢铁利润修复 下半年动力煤价格中枢预计700-750元/吨 [1] 投资工具概况 - 煤炭ETF（515220）跟踪中证煤炭指数 反映煤炭行业上市公司整体表现 [1] - 指数具有显著周期性和资源导向特征 成分股集中於能源材料领域 [1] - 无账户投资者可关注联接基金国泰中证煤炭ETF联接C（008280）及A类（008279） [1]