市场发展现状 - 截至3月6日 33只公募REITs总发行规模达1074.26亿元 险资获配147.9亿元 占比13.8% [1] - 当前市场处于快速扩容期 3月1日有4只新产品同步上报 申报等待获批总数达18只 [1] - 险资通过战略配售及网下配售参与金额占REITs募资总额比例接近14% [2] 险资参与特点 - 险资机构积极参与投资 大家资产自2021年起参与首批项目 总投资金额近2亿元 [2] - 中证REITs指数在2023年第四季度至今年1月上旬触及历史低点 当前估值具备优势 [2] - 公募REITs收益相对稳定 波动性介于固收与权益产品之间 契合险资投资属性 [3] 政策支持与资本效率 - 国家金融监督管理总局将REITs风险因子从0.6下调至0.5 提升保险公司资本使用效率 [3] - 风险因子调整降低保险公司的资本占用 支持险资加大REITs配置力度 [3] 市场机遇与挑战 - 基础设施资产存量规模巨大 政策支持与制度完善将推动公募REITs发展空间扩大 [4] - 市场仍需培育 经济周期变化可能导致部分项目出清 对投研能力提出挑战 [4] - 当前考核机制沿用年度标准 未能有效匹配REITs长期投资属性 需优化平衡长短收益 [4] 未来发展方向 - 业内人士建议开展REITs指数化运作 便于机构投资者参与市场投资 [5] - 险资参与度预计将持续提升 市场扩容提供更广阔资产配置空间 [1][3]