行业竞争格局 - 国内新茶饮赛道前三强蜜雪冰城、古茗和茶百道均已申请港股IPO 形成激烈竞争格局 [1] - 行业连锁化率稳定 2023年市场规模预计1498亿元 但2024-2025年增速预计降至19.7%和12.4% 较疫情前2018-2019年26.5%和23.4%明显放缓 [5] - 现制茶饮店按价格分为三类：高价（≥20元）、大众（10-20元）和平价（≤10元） 蜜雪冰城属平价 古茗属大众 [6] 公司财务表现 - 蜜雪冰城2023年前三季度收入153.93亿元 利润24.53亿元 毛利率29.7% [1] - 古茗同期收入55.71亿元 利润10.02亿元 毛利率31% [1] 门店扩张战略 - 蜜雪冰城门店从2021年末20001家增至2023年9月末36153家（含海外） 增长率超80% [4] - 古茗同期从5694家增至8578家 增长率超50% [4] - 蜜雪冰城三线及以下城市门店占比56.9% 一线城市仅4.5% 但一线城市期间增幅最大 [6] - 古茗二三线城市门店占比56% 一线城市期间增幅达192% 四线及以下城市增幅65% [7] 供应链建设 - 蜜雪冰城将募资用于提升端到端供应链 在海南建设冷冻水果、咖啡等新设施 [2] - 公司已建成67万平方米五大生产基地 年产能143万吨 自产重要包材和设备 [2] - 古茗计划在未来3-5年建设智慧仓储设施 投资货运车辆及管理系统以优化物流效率 [3] 产品多元化与健康化 - 蜜雪冰城推出独立咖啡品牌"幸运咖" 截至2023Q3拥有约2900家门店 [10] - 古茗计划扩充现制咖啡品类 把握交叉销售机会 [11] - 行业面临健康挑战 蜜雪冰城实现"零反式脂肪酸奶基底粉"自主生产 [9] - 世界卫生组织建议每日反式脂肪酸摄入量不超过2克 [9] 海外市场拓展 - 蜜雪冰城已在海外11个国家开设约4000家门店 为东南亚第一茶饮品牌 [12] - 公司计划在东南亚建立供应链中心 加强本地生产能力 [12] - 古茗表示将持续评估进入境外市场的机会 优先关注增长潜力大的市场 [11] - 赴港上市被视为品牌国际化的跳板 有助于拓展海外市场 [12] 品牌营销与数字化 - 蜜雪冰城"雪王"IP在社交平台累计曝光量超80亿次 [7] - 行业需通过热门IP合作、健康配方优化和数智化能力提升来增强消费者连接 [8]