市场整体融资节奏变化 - A股市场近期震荡加剧，市场对IPO和再融资节奏的关注度提高，投行人士已感受到股权融资市场正在发生变化 [1] - 在当前二级市场震荡加大的背景下，IPO和再融资的审核有放缓趋势，尤其是部分行业的审核速度减缓较为明显 [1] - 科学合理保持IPO和再融资速度，有助于资本市场融资功能得到良好发挥，为市场行稳致远奠定坚实基础 [1] - 证监会表示将始终坚持科学合理保持IPO、再融资常态化，同时充分考虑二级市场承受能力，加强一、二级市场的逆周期调节 [3] IPO发行与融资数据 - 本周A股市场仅有3只新股宣布启动发行，此前两周分别是7只和5只，新股发行数量连续下降 [2] - 本周3只新股包括沪市主板新股1只、创业板新股2只，其中创业板新股儒竞科技发行价99.57元/股，是年内创业板发行价第二高 [2] - 截至8月22日，8月份IPO融资482亿元，较去年同期的700多亿元明显缩水 [2] - 截至8月22日，今年以来沪深两市IPO数量为183家，低于去年同期的224家 [2] - 截至8月22日，今年以来IPO融资额2869亿元，较去年同期的4182亿元减少31.4% [2] - 前海开源基金首席经济学家杨德龙指出，监管层在IPO节奏方面将根据市场的承受能力来进行动态调整，旨在减轻市场的融资压力 [2] 再融资市场情况 - 截至8月22日，8月份再融资金额较去年同期减少了2/3 [2] - 7月以来，沪深两市共有15单再融资项目终止审核，占今年以来终止数量的近一半，其中部分终止公司存在破发情形 [4] - 从沪深交易所官网和上市公司公告来看，沪深两市均有新受理的再融资项目，其中沪市主板新增1单，科创板新增3单，深市主板新增2单，创业板新增4单 [5] 审核节奏与申报动态 - 7月份以来，IPO上会家数明显减少，7月共有25家公司接受上市委审核，远低于6月的54家，也低于上半年的平均水平 [4] - 在6月IPO申报高峰过后，7月仅北交所新增1家IPO申报企业，沪深交易所均为零申报 [4] - 股权融资节奏趋缓，但并非一刀切暂停，监管部门会结合企业所在行业、融资情况来综合判断融资的必要性 [4] 政策导向与行业侧重 - 证监会明确表示，将出台进一步支持高水平科技自立自强的政策措施，包括建立突破关键核心技术的科技型企业上市融资、债券发行、并购重组"绿色通道"，提高审核注册效率 [4] - 近期新受理的再融资项目公司"硬科技"成色明显，集中在集成电路、电力设备、高端装备等行业 [5] - 部分行业股权融资已出现收紧迹象 [4] 市场观点与长期发展 - 华泰证券认为，IPO节奏放缓对资金面起到积极作用，存量博弈环境下有利于缓解资金面压力，当前时间点，IPO放缓有助于让股市"休养生息" [6] - 有投行人士表示，在二级市场平稳运行之时，应尽快恢复IPO和再融资常规节奏 [6] - 股市长期稳健发展有赖于一个良性生态的建立，如引入中长期资金、建立回报投资者机制、提高交易便利性等，这对于提振投资者信心、增加市场的活力会有长久之效 [6]