核心观点 - 公司2025年上半年财务表现稳健 运营利润率提升至4.2% 并增加50亿丹麦克朗股份回购规模至175亿克朗 同时维持全年财务指引不变 [1][4][5] 财务表现 - 2025年第二季度有机增长率为3.8%（2024年同期：5.8%） 上半年有机增长率为4.1%（2024年同期：5.9%） 主要受价格上涨及项目类工作推动 [5] - 上半年运营利润率（不含其他项目及IAS 29）从2024年同期的4.0%提升至4.2% 反映集团持续运营效率改善 [5] - 上半年自由现金流改善至-5亿丹麦克朗（2024年同期：-11亿克朗） 主要因营业利润增长及营运资本变动改善 [5] 业务进展 - 上半年新获6个大型关键客户合同 每个合同年收入超1亿丹麦克朗 另有多项中小型本地IFS合同及现有合同扩展 [5] - 战略执行按计划推进 尤其在商业模式、劳动力管理及财务共享服务中心方面取得进展 [5] - 与德意志电信的仲裁程序已于7月中旬完成最终口头听证 正等待仲裁庭裁决 [5] 资本管理 - 2025年5月27日建立欧元商业票据（ECP）计划 最高本金额度9亿欧元 以提升短期融资效率 [5] - 2025年8月11日完成第一期125亿丹麦克朗股份回购 第二期回购规模增加50亿克朗至175亿克朗 总回购规模达30亿克朗 [1][5] 全年展望 - 维持2025年所有三项财务指标指引：有机增长率4%-6% 运营利润率高于5% 自由现金流超24亿丹麦克朗 [5]