市场表现 - A股三大指数高开高走 光模块CPO、医疗器械、煤炭开采、GPU等概念板块盘中大幅活跃 [1] - 云计算50ETF（516630）涨超0.5% 持仓股中神州泰岳、曙光数创、新易盛、中际旭创等领涨 [1] 行业分析 - 科技巨头2025Q2经营状况显著好于市场预期 云业务增速上行势头更加显著 [1] - AI应用渗透率提升导致算力需求大于供给的趋势延续 [1] - 美国税收改革法案"大而美"法案带来自由现金流增量 推动2025年整体资本性支出（CAPEX）指引上修 [1] - 2025/2026年全球AI CAPEX规模同比增速预计分别为+64%/50% [1] 产业链机会 - 北美云厂商资本开支持续扩张 显示AI算力需求强劲 [1] - 国产算力产业链有望深度受益于海外映射逻辑 [1] - 云计算50ETF（516630）跟踪云计算指数（930851） 该指数AI算力含量较高 [1] - 指数覆盖光模块&光器件、算力租赁、数据中心、AI服务器、液冷等热门算力概念 [1] - 云计算50ETF（516630）为跟踪该指数合计费率最低的ETF [1]